中兴料亏转盈 5G成增长点

　　本栏是次建议推介股份为中兴通讯（00763）。

　　中国自2016年初全面启动了5G技术研发试验，至今第二阶段技术测试已经基本完成。随着明年5G第一阶段标准的确定，料三大电讯商将加紧部署，市场估计在5G基础建设投资规模或高达1800亿美元。加上中国官方表明要力争在2020年实现5G网络商用，料中国通讯产业将迎来5G新时代，领先全球进入商用状态。中国标准有望带动世界潮流，而电讯设备股将成为赢家。

　　其中，中兴通讯主要从事天线和射频等基站建设业务，集团在5G核心产品研发进度符合预期，部分亦已通过国家5G技术验证的第二阶段功能测试，料未来于无线设备相关收入有望提高。

　　此外，集团近日与日本软银在4.5GHz频段开启5G试验，日本5G商用进程开始加速，拟2020年商用。4.5GHz是日本5G商用许可的候选频段，日本软银于11月20日获得了这一频段的试验许可证，即与中兴通讯开始进行系统试验。相信在中国5G标准推动下，有助内地电讯设备企业获得更多海外订单。

　　在较早前，工信部亦派员到中兴通讯及华为视察深圳电子信息产业概况，部长罗文指两公司加大研发支持力度，加快技术成果转化取得了明显成绩，带动深圳电子信息产业稳步发展，反映中央对企业于通讯技术研发的肯定。

　　基本面方面，中兴首三季度净利润按年升36.6%至39.05亿元人民币；营业利润大增4.6倍，至52.87亿元。期内，收入增长7%，主要是由于运营商网络、消费者业务收入同比增长。综合毛利率为31.64%，同比基本持平。值得注意的是，集团去年因美国政府部门合计8.92亿美元罚款的一次性影响，而产生亏损，但今年无重大营业外支出，相信今年全年业绩将扭亏为盈，公司估计可录得净利润43至48亿元。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）