瑞信：药业股首选中生製药

　　瑞信发表报告表示，中资药业股价经近三周抽升后，前日（23日）呈较明显调整，但该行对行业前景正面看法不变，认为调整后会较其他板块更具防守性。内地大型製药股份目前估值相当于明年预测市盈率21倍，正提供收集机会。

　　该行认为，中国製药企业领导者未来可迎来强劲增长，包括受惠需求上升、监管改革、市场整合等因素，料整个内地製药市场于2019年至2021年处于约双位数增长。

　　该行的製药股首选为中国生物製药（01177），予其“跑赢大市”评级及目标价13.19元，指其产品及开发高质素仿製药的能力仍然被市场低估，公司计划至2020年前推出41种药品，其中包括17种肿瘤科药品及3种呼吸药品，料公司未来在此两种药品领域上成为行业领导者。该行料公司于2017至2019年纯利复合增长20%，受自然增长及新产品推动。

　　中国太平扩充代理人数

　　瑞信发表中资保险业报告表示，于本周三（22日）邀请了包括中国太平（00966）及中国太保（02601）等保险公司代表出席该行举行的金融企业日，公司综合险企回应，预期内地明年首季销售可迎来双位数字增长，虽然期内会迎来中保监关于134号文件要求的挑战；新资产管理规则可提升保险产品竞争力和险企旗下非标准资产回报。

　　该行指出，虽然面对监管要求改变，中国太平迄今预售业绩良好，公司计划于今年下半年扩充代理人手28%至50万人，料明年再增60%至80万人，此确立该行对其中期销售前景的信心。

　　瑞信料，中国太平今年下半年可保持强劲盈利趋势，并相信750天期债券孳息开始呈反向，料有助推动明年首季盈利表现。