美经济恐放缓 油价再破位有难度\大公报记者 李耀华

　　美国纽约期油虽然在昨日回吐，但是却仍然处于两年以来最高位附近，在纽约时段曾报每桶57.93美元。由于石油输出国组织将在下周开会，现有消息指届时将会延长减产至明年三月以后，油价后市将继续有支持，但因为美国经济明年或会有放缓的风险，石油需求将会下跌，油价在明年能否继续破位实在令人怀疑。

　　美国最近的长期利息与短期利率的息差不断收窄，两者目前的息差只有58个点子左右，主要原因是市场对长期通胀的预测偏低，而短期加息的机会却上升。当美长债和短债息差收窄至变为负数，美国经济见顶的风险亦会大增。在本世纪初和2008年的金融海啸以前，长短债息差亦曾跌至负数，最后美国经济都陷入了衰退。假如明年情况一样，美国经济衰退的机会亦会大增，这是目前不少分析员对明年经济的其中一大预测。

　　假如美国经济收缩，对石油的需求亦自然会减少，石油库存则会上升，届时油价亦将难有进一步向上的动力。纽约期油在八月底至今已大升了近两成，其中一个重要原因就是美国原油库存不断减少，例如上周库存减少了640万桶，远高于市场预期的150万桶，令纽约期油在周三收市时，创下了两年新高。假如美国明年经济下滑，令原油库存止跌回升，即使油组继续减产，亦将无法解决美国原油过剩的问题，届时油价便会再度下跌。