内地加大去槓桿力度\大卫

　　图：分析指，中国经济稳中有进的良好势态未变，内地与港股的回调，反是逢低吸纳的良机\中新社

　　内地金融强监管政策接踵而来，继打击非金融机构违规违法开展资产管理业务之后，网贷业务乱象也成为开刀对象，反映内地去槓桿力度逐步加大，短期难免引起市场波动，A股与港股昨日双双借势急挫百分之二点二与百分之一，但长远而言，强监管政策有助提高防控金融风险能力，促进内地资本市场健康发展，外资对A股与港股的投资信心也因而进一步增强。

　　接连出招整顿金融乱象

　　人行行长周小川日前在人民日报发表署名文章，明确指出要守住不发生系统性金融风险底线，并要强化监管，提高防范化解金融风险能力。近期内地接连出招，主要针对非金融机构违规违法开展资产管理业务与现金贷等乱象，这正好体现内地主动防范金融风险隐患与加大去槓桿力度的决心。

　　内地资产管理业务新规明确提出除了国家另有规定外，非金融机构不得发行、销售资管理财产品，而金融机构的资管理财产品则属于表外业务，销售对象与槓桿水平都会受到限制，金融机构更要为理财产品提拨风险准备金，目的为控制影子银行潜在风险。

　　防控影子银行网贷风险

　　上述资产管理新规建议一旦全面落实，有助防控银行表外理财风险，像二○一五年A股疯牛乱象难以重现。

　　当年上证综指在数月内由不足三千点狂升上五千多点，其中一个主要因由是私募基金通过资产证券化，透过银行大举发行理财产品而变相获得大笔融资，然后进行高槓桿炒卖，导致股市急升暴跌，可能触发金融系统风险。

　　长远有利金融市场发展

　　另外，继规范资产管理业务之后，内地亦计划整顿网贷业务乱象，特别是现金贷问题十分严重。由于缺乏监管机制，民营的现金贷机构，冒名顶替网络小贷进行现金贷业务相当普遍，因而产生高利贷、暴力追债等问题。

　　近日当局叫停批设网络小额贷款牌照，相信是要明确行业标准，日后没有网络小贷牌照，便不能经营现金贷业务，以防范金融风险。

　　内地加大去槓桿力度的方面正确，即使短期股市或有波动，但长远有利金融市场健康发展。

　　去槓桿政策持续之下，市场忧虑流动性紧缩，A股昨日急挫，上证综指单日急挫百分之二点三，而港股也一度急跌逾四百点，收市仍跌近三百点，失守三万点大关。

　　中国经济稳中有进的良好势态未变，内地与港股的回调，反而是逢低吸纳的良机。