建银证券料恒指见34500点

　　图：建银国际证券研究部主管苏国坚（右），策略师Mark Jolley

　　【大公报讯】记者陈咏贤报道：建银国际证券就2018年投资策略发表报告，研究部主管苏国坚表示，预期今年港股强势会持续至明年上半年，恒指有望升至34500点，而下半年随着通胀及息口上升，而企业盈利升幅放缓，资金将从股市流出，料恒指将回落至28000点至30000点。他续指，目前债券回报见低，料资金由债市流出至其他投资，而目前港股对比美股，市盈率及派息仍吸引，故料明年上半年会有资金由债市流入港股，基金仍倾向投资大盘股，故料大盘股明年仍值看高一线。

　　看好消费及电信股份

　　展望港股明年投资趋势，苏国坚表示，看好金融、必需消费品及电信类股份；看淡公用股、材料、工业及房地产股。虽然今年港股由大盘股领涨，但部分中小股亦于近几月急升，随着大市升高，散户投入度会增加，市场宽度亦扩大，不排除明年上半年或出现鸡犬皆升，甚或形成泡沫。他表示，每当股市升速过急，市场借贷水平高，便有机会引发泡沫爆破，如早前几隻明星新股引起大量孖展额，假如投资者以高借贷追逐，将构成风险；建议投资者于明年第三季转为防守投资。

　　料明年下半年转弱

　　苏国坚表示，明年大市投资主题，包括“一带一路”项目、中资金融类、教育及环保，推荐个股，包括新高教（02001）、中海外（00688）、中国联通（00762）、中国太保（02601）及中车时代电气（03898）等。

　　策略师Mark Jolley表示，随着通胀升温，投资者会将资金调离债市，股市料可因而受惠，明年上半年将进一步转强，但料强势无法延续至明年底，投资者需更主动安排投资组合，如首两季可投资股市，至第三季应投资黄金、国债等避险资产。他表示，市场对企业盈利期望已升高，但明年料企业盈利仅升10%至15%，未能符合市场期望，料股市自明年下半年转弱；他建议投资者可长线投资保健及新能源类股票，因两板块可受惠国策，在市场波动时具防守作用。