经济数据令唱衰中国者及早收场

　　近期中国陆续派发今年首季各项经济成绩单，其中昨日公布外贸数据有意外惊喜，以美元计价的出口录得超逾一成的强劲反弹，扭转连续八个月跌势，连同三月製造业採购经理指数（PMI）重新处于扩张状态以及工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由跌转升，在在显示中国经济渐有起色，释出触底企稳的强烈信号，个别西方媒体、投资大行及评级机构唱衰中国的论调将不攻自破。

　　事实摆在眼前，包括外贸出口在内的中国经济实际表现比想像中为佳，令投资者信心大振，刺激昨日环球股市、新兴市场汇市以至商品市场亢奋起来，当中A股与港股表现更为突出，全日分别急升百分之一点四与百分之三，而国企指数升幅最为凌厉，大升百分之四，不排除与大批国企股空仓回补有关，做空中国的淡友再受重创。

　　值得注意的是，即使当前世界经济前景低迷，国际货币基金与世界银行相继降低今年世界经济增长预测，分别由原本的百分之三点四与百分之二点九下调至百分之三点二与百分之二点五，但中国担当世界经济主引擎的角色不会改变，去年中国对世界经济贡献率便达到百分之二十五，国际货币基金对此尤其有信心，将中国今年经济增长预测由百分之六点三上调至百分之六点五，这无疑对中国经济结构调整、产业升级转型投下信心一票，深信中国持续开放与改革，并有政策空间应对外围经济下行。

　　计及低基数与季节性因素，中国今年三月出口仍比预期强劲，按美元与人民币计价，分别上升百分之十一点五与百分之十八点七，劲弹势头实是受惠人民币实际有效汇率贬值以及外围需求稍为回暖，但毕竟世界经济下行压力犹在，出口反弹势头未必稳固。至于中国三月进口，以美元及人民币计价跌幅分别为百分之七点六与百分之一点七，实是商品价格反弹、基建项目上马及企业补库存意欲改善等因素，促使进口跌幅大为收窄。

　　由于三月外贸明显改善，中国明日公布今年首季经济增长率无疑惹人憧憬。事实上，除了外贸数据外，下列多项经济活动指标均优于预期：

　　（一）中国用电量增长，显示经济呈现回暖迹象。首季用电量增长百分之三点二，同比回升二点四个百分点，单是三月用电量同比增长百分之五点六，回升七点八个百分点。

　　（二）中国房地产销售增加，令房地产投资有所提速，带动今年首两月固定资产投资同比增长百分之十点二，较去年全年提高零点二个百分点。

　　（三）中国规模以上工业企业利润有改善。中国三月製造业PMI指数回復扩张状态，重上五十水平，而上月PPI环比亦由跌转升零点五个百分点，有利工业企业盈利表现。

　　从各项数据来看，现时中国经济正朝?好的方向发展，有望实现首季度开门红，而今年整体经济表现亦可期稳定，做空中国的人有难了。