新锐估值严重低水

　　公司配股多数令股价下跌，尤其配股价折让较大，新锐医药（06108）在上周四宣布以每股0.4元配售最多5,784万股，较当日收市价折让14.89%，之后股价不跌反连日急升，高位消化后应另有一番光景。

　　回顾过去12个月，新锐已曾进行两次大规模集资，分别是去年2月尾以每股0.425元配售2.45亿股，集资约1亿元；去年9月初则以每股0.285元配售2.41亿股，集资6,620万元。这次配股的集资额最少，且未如之前两次涉及收购事项，而只是以巩固财务状况，为集团提供资金。

　　中线持有博翻一番

　　今次配售未有包销商，但因集资规模不大，料成事机会极高。而因这次配股佔集团已扩大发行股本16.67%，加上现有主要股东未有参与，所以全数股权遭摊薄，如最大股东康健国际（03886）的持股会由17.26%降至14.38%。

　　其馀两名主要股东周凌及杨芳的持股将由7.22%及2.96%，分别降至6.02%及2.46%。持有最多股份人士反而是这次配股的承配人，只因承配人将不少于6名，所以理论上未构成主要股东变动。

　　新锐主要于中国浙江省从事医药分销业务，业务遍布19个省份，主要作为省级医药分销商，且亦为部分产品的全国医药分销商。集团于中国全国范围内物色及採购医药产品及建立高效的分销网络。

　　去年6月，新锐才转主板上市，以现价计，市值仅1.76亿元，与一般主板逾5亿元壳价大低水达7成，往绩市盈率只3.3倍，估值严重偏低，中线博翻一番绝非奢望。