野村料银行入市资金1.6万亿

　　【大公报讯】作为市场槓桿的重要来源，银行资金入市规模广受关注。野村证券对此预计可达1.6万亿元（人民币，下同）。其中，股权质押规模3000亿元，理财产品投资权益类市场的规模1.3万亿元。该行中国及香港银行业股票研究主管江利认为，考虑相应槓桿较低，银行入市资金目前风险不大，且有放缓之势。

　　野村证券发布的中国银行业研究报告显示，由于银行对配资槓桿大部分均低于1：2，因此整个银行理财资金在股市此轮暴跌中，并没有受到太大影响。伴随?利率市场化及金融脱媒，银行还是有很大意愿通过理财吸收负债，所以理财收益率不会大幅下滑。此外，由于伞形信託受到限制，包括银行理财资金入市及信託产品入市增速也会放缓。

　　救市期间，银行也为证金公司提供了万亿流动性。江利对此表示，这类融资属于同业拆借，利率不会很高，基于证金公司的角色，银行所承担的风险有限。此外，证金公司在银行间市场发行短融，一段时间内可以获得比较稳定的资金来源。

　　年末不良率或温和上升

　　野村证券报告还显示，今年下半年存款利率上限很可能完全放开，最终实现利率市场化。由此，年末中国银行业的平均息差将收窄至2.5%，并导致银行盈利能力承压。尽管目前还存在存款利率1.5倍基准利率上限的规定，但大型银行并没有逼近上限去定利率，都定在1.1、1.2倍左右，银行存款上限已经接近放开。

　　不良贷款方面，江利预测，2014年年末银行的平均不良率为1.3%，今年末不良率会温和上升至近1.8%。江利认为，尽管不良贷款带来盈利压力，但换个角度看风险被释放出来，不一定对估值造成负面影响。随?未来信贷风险释放，市场资源配置效率提高可期。