美元走强　新兴市场遭殃

　　【大公报讯】美国联储局主席耶伦表明加息将至，意味联储局将要结束其漫长超低息政策，展开2006年来首个加息周期。经济员认为，美国加息之下，将会出现赢家与输家。彭博引述富国银行私人银行投资经理说，此乃一重大转折点，低廉资金时代即要告终。

　　经济员相信美国加息，美元、环球股市和保险公司都是赢家。RBC Capital Markets外汇策略员认为，联储局加息，美元汇价升值，而加息后美元仍会进一步上扬。换言之，美国资产回报向好，投资吸引力大增。

　　当联储局开始加息周期，美元进一步转强，美国对亚洲和欧洲货品需求随之攀升，这有助欧洲和亚洲地区企业盈利增长。

　　霸菱资产管理分析员认为，美国股市有望再上，银行股备受看好，因为银行贷款业务利润更多。

　　险企收益多

　　保险公司是加息赢家之一。保险公司的客户保费用以投资，因而最不喜欢接近零厘利率政策。

　　美国财产保险公司目前平均以年计投资孳息为3.1厘，此为约五十年来最低水平。惠誉分析员认为，随?联储局加息，情况将会渐渐改善。

　　至于联储局加息的输家，经济员相信是新兴市场、企业融资和美国联邦预算。

　　近数月以来，美国企业趁联储局加息前疯狂借钱融资，协助回购股票和派发股息，藉此加强公司对投资者的吸引力。

　　不过，分析员料随?加息，企业低息融资优势将消失，企业管理层必须重新返回最基本位，想办法推动业绩。

　　在加息后，美国无可避免需要支付更高利息开支，根据美国国会预算办公室预期，一旦加息展开，未来10年美国政府支付的利息开支，可能增加2.9万亿美元。

　　美国加息后，新兴市场日子必更难，特别是巴西、土耳其、南非，这些新兴经济体资金进一步流走，回流至美国。SLJ Macro Partners投资经理预先警告，今年稍后时间，投资者将再度感受外汇市场紧张气氛。