国泰（00293）将于下周三（12日）公布业绩，瑞信发表研究报告，指下调其去年及今年的毛利率预测分别6%及2%后，预计国泰去年税后纯利录39.82亿元，较2012年升2倍，并较市场平均预期高出49%。
该行指，与市场预测不同主要是由于对载客收益率预测不同，并指出市场的预测，反映其载客收益率下半年为2%，但该行预期可达6%，主因企业公干旅游正加快增长。瑞信又估计，燃油成本可下跌4%，对沖收益有1亿元，员工成本则上升5%，整体单位成本下降，但期内最不确定为货运业务，尤其是货运业务下半年的成本及与国航（00753）合资的货运公司损失较难估计，不过相信业务不明朗因素今年会消除。
整体来说，瑞信相信，去年国泰盈利水平仍会低于2002年，而明年的盈利亦仍然会低过2011、2010及2007年，维持目标价17.7元不变，评级“优于大市”不变。
