图：自2012年12月安倍上任首相以来，日圆贬值了19%，然而出口却未见大復甦之态势”彭博社
2014年美国退市，日本则继续宽松。现时日本央行每年买债规模高达70万亿日圆（约逾7000亿美元），为的是实现首相安倍晋三振兴日本大计。缺乏彻底解决财政和经济结构问题之具体计划，安倍却贸然大胆推行规模超越美欧的宽松政策，希望利用货币和财政刺激政策摆脱通缩，但迄今经济增长依旧疲弱无力。“安倍经济学”只能提供短期刺激作用，却大大加剧未来日本财政崩溃风险，最终恐怕整个日本经济要为此付上沉重代价。\大公报记者 郑芸央
美国退市，日本继续前进，过去一年多时间，日本经济由“安倍经济学”推动，安倍要求日本央行大举买债，再配合他的扩大预算开支各种措施，誓要日本经济摆脱通缩。安倍“三箭”发功后，去年日圆大幅贬值逾一成，股市独疯狂飙升，果然戏剧性地扭转对日本经济之悲观情绪。可是，这“三箭”威力实在有限，去年第4季度日本经济增长仅1%，同期出口增长出乎意料乏力，只有1.7%，对“安倍经济学”寄予很高期望的人，恐怕要失望了。
升税率 加速打击消费
其实，所谓的“安倍三箭”主要透过宽松货币政策打击通缩，压低日圆汇率提升出口竞争力，另一方面扩大预算开支投入基建项目等措施，推动经济增长。然而，政策实施至今，股市是上升了，但未惠及普罗大众。楼价和地价不错是上涨了，但成为外国炒家最新乐园，投机炒味甚浓。日圆是贬值了，但出口復甦未如预期。虽然1月核心通胀升1.3%创5年新高，对抗通缩之路似乎有进展，但这相对2%通胀目标仍有一半距离，况且单靠推升消费者物价，是不能振兴整体经济。
自2012年12月安倍上任首相以来，日圆贬值了19%，然而出口未见大復甦之际，能源进口成本上涨。由于“311”灾难关闭核电厂，日本只好依赖进口能源应付电力不足，但能源进口价格升，家庭要应付昂贵电费帐单，直接打击消费意欲。偏偏这个时候，安倍决意如期今年4月调高销售税率，这会进一步打击消费市道，阻挠经济增长。事实上，不少经济员预期调升销售税率，对安倍救经济雄心是一大重击。
安倍政府相信如果公司加薪，个人消费和投资活动就会復甦，可以抵销销售税上升对经济造成之负面影响，但现实不是安倍所想，日本公司普遍不愿加薪，员工实际薪金没有明显增长，何来勇气消费玩乐。近来日本内部对“安倍经济学”开始感到忧虑，因为对上一次1997年日本提高销售税后，经济受重击。今年4月开始分阶段先把5%销售税提高到8%，然后到2015年10月再提升至10%，经济学者担心，如果没有大规模公共开支措施和额外刺激政策，可能再次面对惨痛日子。
深层结构改革最艰难
目前来看，单靠挥霍货币政策和财政措施，无法实现经济强劲增长，必须深化结构改革，包括摆脱过往以核电为能源中心政策，放宽管制和削减企业税率，劳工市场、医疗及福利制度等多方面改革。
“安倍经济学”来到了进退两难地步。然而，深层结构改革这一箭，应该是安倍最难发的一箭。
而安倍的外交政策，正正是振兴日本最大败笔，日本与邻国关系经常发生摩擦，损害的是日本自身经济。“安倍经济学”愈来愈似“安倍经济政策大杂烩”，搞不好却埋下财政崩溃炸弹。
