香港地铁通过“地铁+物业”的模式，控制着交通工具和乘客离开时的必经之路(CFP)
纽约人对地铁系统的抱怨闻名于世：尽管票价不断上涨，服务却没有得到相应提升。更糟糕的是，票务收入无法维持整个地铁系统的运营。而基建费用又是另外一笔钱，需要更多州和联邦补贴以及资本市场债券才能负担。
这是一个难以解决的问题吗？也不尽然。以香港为例：香港地铁公司(MTR)管理着香港岛以及自2006年以来九龙北部的地铁和公交系统，并被视为全世界公交管理的典范。2012年，香港地铁的营收为360亿港元（约合284亿元人民币），并实现利润20亿美元。更为可观的是，香港地铁的票价冲抵率（票价的运营成本覆盖率）为世界最高，达185%。
香港为什么能做到这样？答案简单：增值回馈。
商业活动需要地铁把客户从城市的一端运送到另一端，香港地铁就得以与店主达成协议：作为交换，地铁公司运输客户，并从商场获得利润分成，签署共同所有协议或取得一定比例的物业开发费用。在许多情况下，整个商场都归港铁所有。香港地铁基本上属于垂直整合业务的一个环节，通过“地铁+物业”的模式，控制着交通工具和乘客离开时的必经之路。
来自房地产业的利润，加上85%的票价盈余，补贴到公共交通发展上——各项收益为资本扩张和系统升级买单。港铁的财务充裕，意味着公交系统需要更少的维护和维修中断，这反过来降低了运营成本，提高了资本投资效率，并鼓励更多人乘坐地铁。（摘自美国《大西洋月刊》）
