中国上半年新增贷款近8万亿 专家：暂无货币宽松必要

中国人民银行 资料图

　　大公网7月12日讯（记者 海岩）中国人民银行12日发布金融数据显示，继5月首次跌入个位数后，6月中国广义货币M2同比增速继续放缓至9.4%，再创历史新低；而当月新增人民币贷款1.54万亿元，新增社会融资规模1.78万亿，均高于预期及历史同期水平，上半年新增人民币贷款7.97万亿元，亦创历史新高。专家指出，信贷超预期反映实体经济融资需求旺盛、经济平稳，M2低增速将成为新常态，央行暂无货币宽松的必要。

　　针对M2增速连续放缓，人民银行调查统计司司长阮健弘表示，这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。随着稳健中性货币政策的落实，金融机构表外扩张速度有所放缓，由此派生的存款及M2增速相应下降。此外，基数效应拉低6月M2增速约0.15个百分点。若考虑基数效应，6月末M2增速与上月末基本持平。6月M2余额新增2.99万亿元，环比增幅1.87%已经不低。

　　阮健弘认为，对M2增速放缓要客观看待。金融对实体经济的支持力度是稳固的，6月末，非金融部门持有的M2增长10.2%，比整体M2增速高0.8个百分点，说明金融对实体经济的支持力度不减。“只要实体经济合理的融资需求得到满足，M2增速放缓实际上反应了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对其变化不必过度解读。”

　　阮健弘称，下一步，人民银行将坚持稳健中性的货币政策，维护流动性基本稳定，实现货币信贷和社会融资规模平稳增长。

　　在社会融资增量方面，央行当日发布的数据显示，6月社会融资规模增量为1.78万亿元，比上年同期多1283亿元。今年上半年社融增量累计11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元。阮健弘表示，今年上半年金融机构对实体经济发放的本外币贷款同比多增较多，信托贷款和未贴现承兑汇票同比大幅多增，其中信托贷款比上年同期多增1.03万亿元，未贴现银行承兑汇票环比多增1.85万亿元。此外，委托贷款同比少增4000多亿元，企业债券融资同比降幅扩大，股票融资少于上年同期。

　　房地产贷款方面，6月末，人民币房地产贷款余额29.72万亿元，同比增长24.2%，增速比上年末回落2.8个百分点。上半年房地产贷款增加3.04万亿元，占同期各项贷款增量的38.1%，比上年全年占比低6.7个百分点。阮健弘表示，房地产信贷增长势头回落，房地产贷款增量占比下降，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，这些变化有利于抑制房地产泡沫，促进房地产市场平稳健康发展。

　　中金公司报告分析称，今年上半年贷款增量明显高于往年，源于银行加快了信贷投放节奏和企业对贷款的需求较强。上半年贷款增量占社融增量的比例达到74%，处于历史高位，，显示今年融资的供需基本集中在贷款，金融去杠杆政策导致表外投融资需求萎缩，投融资需求重回表内。

　　中金预计，下半年贷款增量难以保持高增长，上半年贷款投放速度较快，不少银行已经用掉全年70%—80%的贷款额度，加上房贷放缓以及城投平台贷款受政策影响下半年都会放缓，可能推动下半年一些融资需求重新回到债券和非标，近期已出现债券市场回暖、信托贷款量回升。

　　华创证券则认为，6月中长期贷款破万亿，创年内次高，票据融资进一步下降，一方面反映出实体经济融资需求依然旺盛，折射出经济增长内生动力并未减弱；另一方面也反映出在金融去杠杆的政策驱动下，银行表内资产配置结构向信贷倾斜的趋势更为明显。

　　华创证券表示，在实体经济融资需求旺盛，经济并不差的背景下，央行没有进一步宽松的动机和必要，反而有进一步强化监管的底气，货币政策稳健中性、金融监管稳步推向深入将是下半年央行政策的主基调。