沃特中国陈文轩：跨境并购仍高速发展 中企需“知己知彼”

　　大公网7月1日讯（记者郑晓舟、实习记者倪梦璟）中企跨境并购脚步加快，据有关数据统计，2016年第一季度，中国跨境并购交易总量达到922亿美元，创同期纪录新高。而在1日在沪举行的世界移动大会相关论坛中，沃特中国CEO陈文轩表示，从整体经济发展需求来看，未来两年，跨境并购料仍会高速发展。

　　从统计数据来看，以并购金额衡量，中国已成为世界上最大的收购方。而在全球已完成并购交易中，中国所占份额已由2011年的8%增长到 2016年的15%以上。陈文轩表示，中国的跨境并购活动会逐年增加，主要是因为中国企业业务越来越多元化，同时，地方政府对于战略性海外资产并购亦大力支持，而一些企业对人民币汇率稳定性的担忧，也是中企并购活动活跃的原因之一。

　　不过，虽然中国跨境并购在近年有显著增长，但陈文轩亦坦言，中国企业在这一领域依旧面临相当多的挑战和困难。近年来，陈文轩指出，在众多已宣布的交易中，仅有67%的交易是成功的，而这一数据要低于同比美国、欧洲、甚至日本企业的成功率。

　　谈及原因，陈文轩认为，中国企业往往会忽视情景分析的重要性，并且可能对不可预知的宏观经济风险，例如对货币波动或商品价格周期准备不足。她直言，中国企业有时简化尽职调查过程，甚至倾向于低估尽职调查的重要性。“我们曾看到有些公司只在尽职调 查上花一个月的时间，且主要依靠内部工作人员开展尽调，而这些人仅了解中国市场，对外国市场的了解欠缺”。

　　同时，在并购最关键的两个方面，中国公司亦面临巨大的挑战：文化和管理。陈文轩举例表示，有时中国公司并购后无所作为，直接保持被并购公司原有管理层和业务模式不变。“如果并购的公司是自然资源公司，这一选项或许是正确的，但在更多情况下，这个选择通常会造成不良后果”。而对于正在进行中的交易，中国企业有时往往只有一个模糊的概念，对潜在的协同效应所知甚少，并且不知道应如何实现协同。

　　陈文轩建言，优质的标的往往有多个竞争者，而优秀的中国企业应不惧竞争，不惧公开竞标，并从自身公司战略出发，制定并购标准。她还在现场分享了“御风七法”，包括“知己知彼”、“主动出击”、“扬长避短”、“通盘考虑”等。陈文轩对记者表示，从目前情况来看，未来2至3年内，跨境并购的整体趋势依然乐观，而对于中企来说，中产阶级需求较大的娱乐产业以及科技类如工业机器人、工业自动化等领域，相信都有很大的发展空间。