中国央企或掀兼并重组高潮 撬动超30万亿市值

　　香港中通社12月11日电 中国内地央企兼并重组大潮正在开啓。继本月初中国国资委通报的南光集团和珠海振戎实施重组后，随着中国冶金科工集团有限公司整体并入中国五矿集团公司，成为其全资子企业，国资委官网上显示的央企名录中，央企数量仅剩108家。

　　《经济参考报》11日从权威渠道获悉，随着一系列改革文件的落地，目前很多央企已经开始有所动作，下一步在分类基础上的央企整合将成为国企改革重头戏，围绕着国企改革的市场化重组大潮正在开啓，或撬动超30万亿元(人民币，下同)市值。

　　近期围绕着央企重组再次传出重量级消息。中国中冶总裁张兆祥日前表示，经国资委批准，中冶集团将整体并入中国五矿集团，成为后者全资子公司。据悉，合并后的五矿与中冶集团总资产规模将超过6000亿元，旗下拥有中国中冶、五矿发展等8家上市公司。

　　实际上，自去年起央企兼并重组已经频频释放信号。去年年底中国华孚贸易发展集团公司宣布整体并入中粮集团有限公司，成为其全资子企业;今年以来随着南北车宣布合并，中电投和国家核电也相继完成合并、成立了新的“国电投”，本月初国资委还通报南光集团和珠海振戎实施重组的消息。不仅如此，中国中铁与中国铁建、南北船、宝钢集团和武钢集团、三大货运航空、中海与中远集团等，也多次传出合并传闻，而且旗下上市公司长期停牌……种种迹象表明，中国新一轮的战略布局逐渐明晰，央企的整合高峰期已至。

　　“以市场化为主的兼并重组步伐将更快。”内部人士告诉《经济参考报》记者，目前国有资本分为公益和商业两大类，而本轮大规模兼并重组，将在上述分类基础上，首先集中在商业类国企领域，特别是完全竞争性行业，资源要素将会进一步向大企业大公司集中，防止类似南北车那样在参与全球项目时出现同业恶性竞争等情况。随着国企改革顶层设计落地，实施细则的陆续出台，明年兼并重组将为改革重头戏。

　　“在强化主业的同时，本轮兼并重组将会更加市场化和公开化，避免行政性划拨，将会围绕资本市场展开。”上述人士说。他坦言，下一步处于竞争性行业、产品同质化高、国际竞争激烈的央企最有可能发生集团层面的合并。另一方面，一些在国际竞争中缺乏优势的产业也可能通过兼并重组来培育新的核心竞争力。“很多行业内都存在不止一家央企，存在着不同程度的恶性竞争，以后还要进一步合并同类项，来培育具备更强国际竞争力的优质企业。”上述人士说。

　　一位资深国企改革专家向记者坦言，在国企改革顶层方案出台后，目前有关部门最为关注的还是重组问题，将存量资产中优质的或者具有发展前景的板块单拿出来作为“创新发展”增量的做法，成为本轮央企改革的新趋势。

　　参与重组的一家央企内部人士向记者透露，因为合并会涉及很多敏感资产，防止国有资产流失也成为国资委对本轮央企重组最重要的也是最核心的一项要求。

　　中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示，在一定时期内，并购重组将成为国企改革发展的中心枢纽，强强联合、拆分重组、混合参股、关停并转、内部重组等多种方式的并购重组案例将持续涌现。下一步中国很多央企所面对的不是国内的竞争者，而是国际市场上更加强劲的对手。

　　他解释，央企在全球竞争中处于弱势地位，有央企之间恶性竞争的原因，在关键战略性领域的央企强强合并，有利于提升国际竞争力;同时反制跨国公司的恶意并购，更好维护中国产业安全，更好地实施“走出去”战略，做大做强。

　　数据显示，目前国资委共有108家央企，旗下共有277家A股上市公司。截至目前，总市值超过10万亿元。WIND统计数据显示，在目前A股所有上市公司中，实际控制人为国资委、地方国资委、地方政府、中央国有企业、地方国有企业、大学以及集体企业的上市公司总计高达1040家，占到了A股所有上市公司的三分之一以上，“国资系”的上市公司总市值高达25.75万亿元。

　　目前，核电、航空、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期最高。其中航运业的央企合并，已经为市场广泛关注。中证网的分析认为，航运业内的央企整合意愿强烈，4家或合并成为两家。

　　财富证券分析师赵欢表示，目前国务院国资委监管的48万亿净资产，实现资产证券化的部分仅三分之一左右，大量资产在体外，这将带来资产重组、整合及整体上市机会，给A股市场的估值提升带来新动力。另一方面，随着国企改革加速进行，部分国资上市平台资源将获得整合机会。围绕着下一步央企和地方国企兼并重组大规模推进，国有资产证券化未来也将提速，将会释放出很大的市场空间。初步测算，未来几年内将有30万亿之巨的国有资产进入股市。

　　《证券日报》11日也报道称，知名财经评论家温鹏春表示，从整体来看，国企改革的大幕已经拉开并驶入快车道，在明年全面啓动的新一轮改革中，国企改革有望一路乘风破浪，成为引领、推动改革的排头兵。