上月CPI重返“1时代”PPI连续六个月改善

　　大公网7月10日讯 （记者倪巍晨） 国家统计局数据显示，6月国内CPI同比上涨1.9%，较前值回落0.1个百分点，连续第2个月温和回落；同期，PPI同比负增长2.6%，较前值收窄0.2个百分点，该数据虽连降52个月，但跌幅已持续6个月改善。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，上月CPI同比涨幅略有回落，环比则有所下降。当月，猪肉价格同比上扬30.1%，较前值回落3.5个百分点，水产品价格同比上涨5.5%，较前值回落0.1个百分点；非食品价格中，护理费、家政服务、机票、衣着加工、学前教育等同比价格均有上涨。

　　交银金研中心高级研究员刘学智表示，上月CPI同比重返“1时代”符合预期，食品价格的回落是CPI同比收窄的主因，“特别是食品项下的蔬菜价格落幅明显，并已现负增长”。

　　兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委坦言，去年猪肉CPI基数因素，及当前生猪存栏量的增加，使猪肉价格带来的通胀压力明显减弱；鲜菜价格同比在连涨16个月后，于6月首现负增长，一定程度抵消了猪肉价格上涨对CPI的影响；尽管天气因素引发长江中下游洪灾，但从历史数据看，洪灾对菜价影响有限。他并指，非食品分项中，医疗保健CPI同比涨幅继续扩大至3.8%，其涨幅虽弱于猪肉、蔬菜价格，但在CPI权重中占比约10.34%，是推动上月非食品CPI上涨的主要力量。

　　PPI同比改善惟环比转跌

　　至于PPI方面，6月PPI同比跌幅虽续收窄，但环比却从5月的上涨0.5%，转为6月的下跌0.2%。余秋梅说，PPI环比变动一部分是工业行业价格“由升转降”，且部分工业行业价格涨幅收窄，但石油加工业价格环比涨幅持平于5月的4.1%。

　　鲁政委认为，受低基数因素影响，上月PPI同比降幅持续收窄，但受油价和钢材价格对PPI的支撑作用减弱影响，当月PPI环比却“由正转负”。

　　刘学智说，同比基数的下降是上月PPI同比持续收窄的主因，PPI的持续改善，预示工业领域通缩压力已渐纾缓。他续称，上月PPI环比的“由正转负”，与过去2个月工业品价格回调有关，5月下旬以来钢铁、水泥等价格环比滑落，并拖累PPI环比读数，“这表明当前国内经济下行压力犹存，需求亦仍疲弱”。

　　CPI呈“U型”PPI年末转正

　　展望下半年，中金公司首席经济学家梁红预计，未来数月CPI同比增速或有所回落，并在年末温和回升，预计2016年全年CPI同比增速为1.9%，全年CPI将呈“U型”走势。她相信，今年全年PPI同比负增长2.2%，四季度PPI同比增速或将转正。

　　鲁政委强调，去年下半年猪肉CPI较高，受基数效应影响，后期猪肉价格对CPI的压力料明显减弱，预计国内CPI下行通道已经开启，随着猪肉、蔬菜价格带来的通胀上行压力的逐步消退，下半年通胀压力总体较小。他并预计，尽管短期商品价格对PPI的支撑力度有所减弱，但在基数效应作用下，后期PPI同比降幅仍将呈收窄之势。

　　“货币流动性对物价的抬升作用已在上半年显现，其继续推高CPI的作用有限。”刘学智判断，下半年CPI翘尾因素将有所下降，尽管10、11月的翘尾因素将小幅回升，但升幅有限，预计下半年CPI上升压力将明显弱化。他续称，下半年大宗商品价格持续上扬动能不足，但大幅下行概率不大，预计“下半年PPI将续收窄，年末PPI同比增速或升至0%左右”。