国企改革力推混改上市 实现股权多元化

　　首提“人才资本”概念

　　《关于深化国有企业改革的指导意见》提出国企改革的原则、目标、举措等一揽子方案。北京多位国企改革问题专家13日对大公报表示，意见内容全面、目标明确、边界清晰、可操作性强，尤其明确了分类改革的总体思路，这一点是整个改革方案的关键。此外，意见还首次提出了“人才资本”的概念，这说明国家对于人才在国企改革中的地位和作用的认知实现重大突破。

　　中国企业改革与发展研究会副会长周放生告诉大公报，意见首先明确了改革的方向就是市场化，这平息了长期以来各界对于这一问题的争论，这是意见的第一个亮点。此外，意见对于以往多次提及的分类问题做了进一步明确。

　　“问题的关键在于怎么分类。”周放生说，改革就是要对企业进行定位，再剥离出与其定位属性不符的资产，然后在更大范围内合并同类项。周放生强调，这一改革工作量巨大，而且涉及复杂的利益关系，因此能否顺利推进分类改革将成为整个国企改革的一个关键点。

　　国家行政学院研究员张春晓告诉大公报，意见开宗明义指出“国企属于全民”，这也是整个改革的一大亮点。只有明确了国企的这一属性，夯实了公有经济基础，才能把握好国企改革的最根本方向。

　　意见还首次对“员工持股”给予肯定，并提出了“人才资本”的概念。周放生表示，以往我们只说人力资源，从未有过人才资本的说法，这一提法就意味着人才本身就具备资本的性质，这说明在对人才的认知上实现了一个重大突破。

　　对于防止国有资产流失的问题，周放生认为，意见对于相应的制度性建设有很大进步，提出多项举措防止国资流失，这也是一大亮点。（大公报记者张宝峰）

　　国企改革概念股料炒上

　　恒指连跌七周后，终于上周出现反弹，而本周焦点落在美国议息会议上。证券业人士预期，本周初期投资者持观望态度，恒指将于21000点至22000点窄幅上落，成交则持续缩减。

　　友达资产管理董事熊丽萍称，国企改革对部分国企概念股有帮助，或有助恒指守稳21300点关口，否则恒指或下试21000点水平。

　　恒指于上周一度高见22228点高位，虽然指数于上周五回落至21504点，但全周仍升664点，已是四月以来最大单周升幅。上周五，恒指一度升347点，见21909点，但恒指其后掉头向下，最终收报21504点，跌58点，国指则跌61点，报9718点。

　　腾祺基金管理投资管理董事沈庆洪表示，本周焦点为美国议息，预期议息前市况将较为淡静。他续称，虽然美国加息机会不大，但若加息，市场将忧虑走资，但不加息则担心美国经济问题，故对市况亦不好。他预期，恒指本周将于20天线至10天线水平上落，于23000至24000点有阻力，要待美国议息后才有较清晰的方向。

　　至于内地进一步深化国企改革，他不排除相关国企改革概念股或再炒一转，但改革效果有待观察。他说，国企改革属长远的政策，但在内地经济下行压力下，现时迫切要解决的是经济稳定问题，亦是主导大市走向的重点。

　　熊丽萍表示，香港时间本周五适逢美国议息、美国三期结算及新加坡富时A50结算，料香港投资者会“睇定啲先”，即使市况波动，成交额亦不会高。（大公报记者邵淑芬）

　　或掀国企并购重组潮

　　专家表示，作为国企改革的顶层设计，《关于深化国有企业改革的指导意见》的出台将对内地股市构成重大利好，预计国企上市公司基本面将获进一步改善。

　　华泰证券研究所咨询部主任周林相信，作为国企改革的顶层设计，偏向宏观的“指导意见”将对内地股市构成重大利好，并对央企及地方国企上市公司的改革起到较大助推作用，预计未来“国企改革投资主线”将进一步被市场确立，“短期看，下周国企改革概念股或有所表现”。

　　齐鲁证券首席策略分析师罗文波表示，从上述国企改革推进时刻表看，“指导意见”短期对市场更多会带来情绪上的影响。他预计，混合所有制改革、提高国企证券化率等，将成为未来国企改革领域的主旋律；另一方面，“指导意见”还将提高国企上市公司的市场化程度，“对国企经营状况的影响，可能会逐渐在股权激励、员工持股等各方面得以体现”。

　　周林预期，未来国企并购重组浪潮或再度出现，国企上市公司的基本面亦将获得改善，随着各类国企改革题材的涌现，优质国企上市公司的股价料会提升。（记者倪巍晨）

　　香港可发挥积极作用

　　香港经济学者、“一带一路百人论坛”专家委员梁海明认为，香港作为国际金融中心可在内地国企改革中发挥桥头堡作用，重点在搭建桥梁，为国企引进国际资金来投资；此外香港可作为国企境外上市的平台，帮助国企形成更现代化的公司治理理念。

　　梁海明指，国企进行混合所有制改革，必将引进民营资本等非国有资本投资主体，而民营资本进入是以市场化的手段参与的，并不是无偿地来认购国企股份，所以它们会要求国企做好经营，实现共赢。

　　梁海明表示，香港作为国际金融中心，完全可协助国企引进国际资金来投资，也可以推动国企引进国际上更成熟的公司治理理念、监管准则，以此倒逼内地国企改革，提升透明度与效益，真正帮助国企向国际化大企业学习并走出国门。（大公报记者毛丽娟）