周小川：A股调整大致到位 实体经济未受影响

　　图：周小川表示，A股市场调整已大致到位，人民币汇价趋于稳定，金融市场有望企稳资料图片

　　大公网9月7日讯(记者 陆 钰)内地A股九月并未出现“开门红”，欧美股市上周五也显着回吐，投资者信心再次遭受考验，而利淡因素接踵而来。不过，中国人民银行行长周小川上周末在G20会议上表示，A股市场调整已大致到位，人民币汇价趋于稳定，金融市场有望企稳。而股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显着影响。广发证券认为，市场继续大幅杀跌的可能性不大，但要走出颓势，必须看到改革超预期。

　　周小川上周六在土耳其出席G20财长及央行行会议时表示， 今年六月中旬以前，中国股市泡沫不断积累。三月至六月，上证指数上涨了70%。在这一过程中，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，存在风险隐患。六月中旬以来，中国股市发生了三轮调整，其中前两轮调整未有国际影响，八月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一系列政策措施，包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显着影响。

　　市场料续大跌机会微

　　在周小川指出大市已调整到位的同时，国务院连发两大行业规划等一系列政策利好，希望藉此支撑A股阶段性企稳，使到市场继续大幅杀跌的可能性降低。

　　A股在上周休市期间，外围股市出现下滑。港股上周五微跌0.45%收报20840.6点;美国三大指数上周五收盘均跌逾1%，标普500指数跌幅达1.53%，报1921.22点;道琼斯工业平均指数跌幅达1.66%，报16102.38点;纳斯达克综合指数跌幅为1.05%，报4683.92点;日经指数亦挫2.15%。

　　经过前期的充分换手以及当前机构仓位普遍较低，广发证券认为，市场继续大幅杀跌的可能性不大，但要走出颓势，必须看到改革超预期推进、汇率预期稳定、基本面见底回升。下行风险在于新兴市场货币竞相贬值或导致区域性金融风险，以及美国经济复苏进程或受影响。

　　广发证券预计市场将围绕当前位置构筑底部区域，系统性冲击过后，低估值蓝筹股具备吸纳价值，而风险偏好下降之后，估值高企的新兴成长或仍需挤泡沫，市场将呈现结构分化。

　　汇金发债与救市无关

　　东兴证券研究报告指出，去杠杆对A股影响的洪峰可能已经过去。投资者应关注三方面风险，一是人民币再次贬值压力产生的时点，二是资金筹码格局并不乐观，三是股权质押盘的密集带在最近两周下跌的过程中被击穿，这可能是A股去杠杆的最后一程。综合来看，多空能量存在微妙变化，但不足以构成趋势反转的质变，对A股的态度由前期的谨慎转向中性观察。

　　辉立分析师陈星宇表示，A股市场仍存在一定下行空间，底部尚未显现，因此不排除继续下行的风险。“假期中积累的风险将于今日复市后被释放出来”。分析认为，A股摆脱颓势反转向上仍不具备条件，市场底仍待探明。

　　另外，中央汇金昨日在中国货币网公告称，将于9月11日发行2015年度第一期债券，规模不超过300亿元人民币。对此，相关人员表示，“本次为常规的发债计划，与救市无关”。