LP罗明：互联网时代创业公司股权定价更具挑战性

　　大公网11月2日讯（记者 李晓蓉）由微金融50人论坛和清华大学经济学研究所联合主办、清华大学民生经济研究院承办的“互联网+证券市场发展趋势”研讨会昨天在京举行。 

　　“股权资产代表创业者的未来。如果股权资产没有价值，那‘大众创业、万众创新’就是一句空话。”北京上市家科技孵化器有限公司（List Plus）CEO罗明在演讲中表示。

　　实际上，从近年来的媒体报道中不难发现，从估值几千万甚至上亿的初创公司到一夜之间纷纷散伙而“死”在股权分配问题上的公司不在少数。

　　在罗明看来，移动互联网时代，创业公司股权定价更具挑战性。移动互联网时代，人与人链接、人与物链接，人的思维主导着整个经济和社会生活。各种信息交叉和叠加，预测难度加大。而创业企业受不确定性因素影响太多，具有测不准的特性。其估值需要通过市场博弈产生，这就需要解决信息不对称的问题。

　　罗明指出，传统的股票市场博弈方式，要求在同一时点向市场传送相同的信息，来解决信息不对称问题，内幕信息需要保密和屏蔽。但是在移动互联网时代，传统的博弈方式决不是最好的方案。

　　一是，环境已经发生了变化，互联网上无秘密，内幕信息保密和屏蔽难度非常大，堵不住。二是，市场变化太快，需要及时更新信息，不然会造成决策失误。三是，市场信息交叉和叠加，信息量暴增，需要通过数据挖掘和分析技术，将相关信息精准推送至信息需求者；相关信息需要定制化和垂直化，大一统即不现实也没有效率。四是，可以联合大众的力量实现数据共通共享，解决信息不对称问题；这样市场可以快速反应，资源配置才更有效率。

　　在罗明看来，在移动互联网时代，现有的纳斯达克绝模型也不是顶层设计模型，交易所定价模型面临革新。

　　罗明认为创业公司股权定价更具有挑战性。“创业公司现有信息不多（大部分是人加电脑），相关的动态信息更为重要。实际控制人是掌握有效信息最多的人，利用市值调整技术作对赌，效率会更高，资源配置会更有效。创业团队天生不可能十全十美，存在短板，更需要外部扶持，以减少失败概率。”罗明表示。

　　此外，中国人民大学教授吴晓求、蚂蚁金服首席战略官陈龙、中信信托信息技术部总经理初壮、清华大学民生经济研究院副院长王勇等从不同角度进行了智慧分享。来自银监会、商务部、清华大学、中国人民大学、中央财经大学、央视财经等单位的专家学者共200余人参加了会议。