桂敏杰：续优化沪港通

　　图：桂敏杰认为内地注册制落实后，与深交所及港交所不会构成重大竞争/大公记者徐宝文摄

　　大公网3月8日讯（记者 徐宝文）期待多时的沪港通去年通车，惟热情逐步转冷，现时北上（沪股通）及南下（港股通）每日馀额均逾百亿。上交所理事长桂敏杰昨日表示情况“符合预期”，未来将继续优化沪港通；另外，他又认为内地注册制落实后，与深交所及港交所（00388）不会构成重大竞争。

　　沪港市场桥梁要修得更好

　　桂敏杰解释，无论从交易、结算、额度使用、两地监管合作，沪港通均没有发生大问题，运营得十分稳定；从交易量来说，沪股通累积使用额度约1073亿元（约36%），而港股通则约250亿元（约10%）；两地的每日使用额度分别约50亿元及10亿元，是相当“不错”及“正常”的，因为有许多海外投资者仍在评估沪港通当中，同时亦有部分内地投资者早已到港开户直接投资。

　　桂敏杰续称，把两个市场对接起来，中间一定有许多调整的空间，下一步“要把桥修得更好”。一方面到海外市场推介上交所、令A股被纳入一些大型指数公司，提高知名度。同时，解决开通后遗留下来的对接问题，继续优化沪港通的架构，扩大两个市场的股份数目，适当时机提高额度等。他并强调，沪港通“只是一个起点，不是终点”，其意义在于实现内地资本帐开放，令内地市场与国际市场接轨，同时亦成为人民币国际化的助力。

　　本月二日通车的沪股通沽空，外界原先估计有望刺激沪港通成交，惟世事未尽人意，沪股通沽空“一出闸就脱脚”，连续五个交易日零成交，桂敏杰认为，相信由于借货过程比较繁复，而且沽空比例要求严格，或影响了沪股通沽空的活跃程度。

　　被问及近期成为热话的深港通，桂敏杰表示对此感到高兴，因为香港投资者能有更大的投资范围，既有上交所的大型股票，亦有深交所的中小企，惟他称对深港通的具体了解不多，只估计操作模式与沪港通差不多。

　　注册制落实后无竞争问题

　　“实施股票发行注册制改革”，容许未来新股审批工作，由监管机构下放至交易所。桂敏杰指出，现阶段注册制仍在报批当中，相信审批工作下放至交易所是主流方案。但他认为虽然注册制落实后，理论上上交所与深交所存在竞争，但中国市场资源丰厚，故“不是抢资源的问题”，而是“完全利用这个资源的问题”。

　　港交所行政总裁李小加早前笑言，内地注册制落实后，将少了A股到港上市。桂回应并认为影响不大，因为A股到香港市场除了缩短排队时间外，更多的还看中了香港连接国际市场、融资效率、完善监管的特点等。