图：陈德霖重申，联汇制度是维持香港货币金融稳定的基石
大公网10月15日讯（记者 邵淑芬）在香港宣布实施联繫汇率30周年之际，金融管理局总裁陈德霖昨日于《汇思》撰文重申，香港无需亦无意改变联汇制度。他称，实践证明该制度行之有效，是维持香港货币金融稳定的基石，尽管不是十全十美，但仍然是最合适香港的选择。他还指出，考虑港元和人民币挂?言之尚早，因为几个主要先决条件仍未存在。
陈德霖解释，香港是区内的国际商贸及金融中心，大额贸易及资金不断流进流出，使用“有锚”货币制度，也就是说香港的货币由一种主要国际储备货币支持，会令大家对港元信心增强。至于选择美元，是因为就算直到现在，美元仍然是国际贸易与金融交易中最常用的货币。美国和以美元计价的金融市场无论在深度、广度及流通性方面都是全球之冠。
联汇制作用无可替代
随着人民币国际化，开始有意见指，香港是否应捨美元而改与人民币挂钩呢？陈德霖称，在人民币未能完全自由兑换和内地资本帐未完全开放的情况下，考虑将其作为港元的“锚”货币是言之尚早。他认为，中国内地作为一个新兴经济体，生产力在相当长的时间内可以保持较快增长，假若香港与人民币挂钩，将大大削弱香港出口和整体经济的竞争力。由于香港的劳动生产力增长率较内地慢得多，届时香港可能要经歷减薪和通缩之苦，才可恢復竞争力。
另有分析指，香港应该考虑採用浮动汇率制度。但陈德霖指出，在动盪时期，一些像香港这样的小型对外开放经济体系和国际金融中心，就随时可能会出现一种恶性循环──信心不足，资金外流，港元大幅贬值，信心崩溃，金融体系受压，最终形成系统性金融危机。而过去30年，香港渡过了大大小小的难关，包括在1997年的亚洲金融风暴、2008年的全球金融危机和最近的欧债危机。每次香港出现动盪的时候，联汇制度都发挥了无可替代的功用，成为香港的货币和金融体系稳定的基石。
他续称，过去几年，在全球量化宽松的情况下，资金大量流入新兴经济体系。如果香港使用浮动汇率，就可能要加息去遏抑通胀和资产泡沫，那么必然引来更多资金，包括一些国际“大鳄”来“炒作”港元，既想炒港元升值，又可套高息。但当美国开始退市之时，国际资金必然会撤走，届时港元又会大幅贬值，资产价格大跌，金融市场反覆难料。事实上，这正是一些採取浮动汇率制度的较大型新兴经济体所面对的难题。
有需要时会优化机制
人民币国际化步伐加快，有指未来港元会被边缘化。但他指，尽管香港正发展为全球最大的离岸人民币中心，但这并不代表港元会被边缘化。香港市民对港元的信心仍然非常高，以港元作为香港日常交易货币的需求有增无减。金管局举例指，纵使现在电子转帐和支付的使用越来越普遍，港元现钞的流通量仍从2001年底的1080亿港元，增长至2012年底的2920亿港元，而其佔本地生产总值的比重，期内亦从8%上升至14%，这充分证明港元作为交易和支付货币完全没有被边缘化的迹象。
他特别强调，一个经济体系的货币发行制度乃是所有社会和经济活动的根基，一定要小心从事，不可轻言变更，更忌左摇右摆，否则可能导致灾难性的结果。他还表示，金管局因应市场环境的变化，不时检视联汇制度的运作，不排除在有需要时会推出措施，优化机制。但目前并不认为有这个需要。
