摩通指出，欧舒丹（00973）去年业绩逊预期，故将2014-2015财年税后净利预测分别下调8%，目标价相应由19.5元下调至19.1元。推广活动增加，及业务上的持续再投资，将令股价短期受压，但仍维持“中性”评级，主因该行相信其独特的垂直整合零售业务模式，强劲品牌认知及低渗透率，仍可支持长远盈利增长。
该行指出，管理层早前表明，同业在美国、巴西及欧洲市场进行激烈的促销活动，影响到集团去年末季销售，而今年度首季折扣促销加剧，料本季销情亦受影响。虽然竞争对手的促销活动长远会损害其品牌形象，但预料对欧舒丹销售带来短期负面影响。
为了应付同业激烈的竞争，集团需加大研发及推广投资，同时由于难以找到价钱合适的收购项目，故需投入大量资金，自行发展建立品牌，故相信其经营溢利率将受压。
