德银表示,百盛(03368)首季业绩令人失望,同店销售按年下跌2.8%,令销售所得总额仅增长2.1%,佣金率降至17.3%,营运开支则大增14.9%。管理层下调今年同店销售增长目标至3%,销售所得总额增长预测下调至10%。因此,德银下调其2013-15年纯利预测20-25%,目标价相应由5.19元下调至4元。
该行预期,公司第二、三季度的营运杠杆将维持负数,直至第四季方见复苏。目前估值并不吸引,维持“持有”评级。
德银表示,百盛(03368)首季业绩令人失望,同店销售按年下跌2.8%,令销售所得总额仅增长2.1%,佣金率降至17.3%,营运开支则大增14.9%。管理层下调今年同店销售增长目标至3%,销售所得总额增长预测下调至10%。因此,德银下调其2013-15年纯利预测20-25%,目标价相应由5.19元下调至4元。
该行预期,公司第二、三季度的营运杠杆将维持负数,直至第四季方见复苏。目前估值并不吸引,维持“持有”评级。
人参与 条评论