比起年初的谨慎行情，过去的一个月里金价可谓大起大落。每盎司金价下调了100美元，且单日波幅超过20美元的交易日达到8天，其中2月20日一天就下跌多达50美元。

　　动荡的金市背后，复杂的国际政治经济因素是主因，投资者需厘清脉络，采取恰当的投资策略。

　　金价的这波走势，很大程度上是因为美元指数的强劲上扬，而美元指数的走向，又取决于各国央行的货币政策。

　　从全球视角来看，美国这个全球最大的经济体开始复苏，美元兑欧元、英镑和日圆在过去的一个月里都显著走强。美国经济的强势复苏令市场担心美联储的宽松政策会否在今年内收紧。美国联储局主席伯南克和美联储理事的讲话内容稍漏口风就会引起市场上的轩然大波，可见投资者神经紧绷的程度。

　　即使美联储局在中近期内维持宽松政策不变，只要美国经济持续复苏，美元保持对其他货币的强势，资金就更青睐美国股市，以美元计价的黄金就承受下行的压力。

　　利好黄金的因素也并非没有。上周的反弹行情中，欧元区特别是意大利微妙的政治经济前景提高了市场的风险情绪，黄金的避险价值重受重视。

　　但从大局来看，欧元区的风险对黄金的支撑作用较为有限。真正能够提振金价稳定回到1600美元上方的因素仍然来自美国。如果债务上限谈判不顺利，将提高美债降级的风险，黄金方有望反弹。

　　在市场波幅扩大的背景下，黄金投资者应该选择现货黄金投资，谨慎调整仓位、做好止损，灵活运用各种投资工具进行双向投资，充分把握住黄金市场上的获利机会。