内地不断恶化的H7N9禽流感疫情正威胁投资情绪。虽然暂时港股市场未见反映疫情，保险公司亦未有异动，在市场欠缺实质利好消息下，恐成为造淡借口，但预计影响短暂。此外，按目前情况看来，H7N9病情扩散未算严重，但一定会影响投资情绪，部分养殖、生产、加工畜禽产品的上市公司遭到市场抛售，生物医药类股票受到市场追捧。医药行业作为成长性、稳定性较高的行业，值得投资者重点关注。

　　2012年初，国家先后发布了《「十二五」期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》以及《深化医药卫生体制改革2012年主要工作安排》，在全面总结前三年医改实施情况的基础上，明确提出，「十二五」期间要在加快健全全民医保体制、巩固完善基本药物制度和基层运行新机制、积极推进公立医院改革三个方面取得重点突破，同时，统筹推进其他领域改革。

　　医药分家为改革趋势

　　总结医改实施以来的经验，「医药分开，取消药品加成」是改革的趋势，随着这趋势的稳步推进一方面将推动医院药房外包、提高药品院内物流运作效率，并将为医药商业企业提供增值服务机会，有利于规模较大的商业企业抢占医院的市场份额；另一方面对于零售终端而言，意味着药品零售市场份额稍增。医药分销商纷纷延伸医院药房物流服务介入医药分开之中，有实力的零售企业也在积极尝试抢占市场先机，强大的供应链管理能力和零售专业服务能力是抢占市场先机的两大核心竞争能力。

　　随着公立医院改革的逐步深入，将会给医药产业链上游行业带来不确定性，短期内医药商业企业的经营压力有所增加。尽管面临各项不确定性因素所带来的挑战，国药控股作为医药流通行业的龙头，凭借已有的网络优势、品牌优势、整合优势、客户优势和物流系统优势，对于把握新医改深入进行中所涌现的各种机遇将具备更多的先发优势，大有所为。

　　国药控股（01099）2012年全年实现净利润人民币30.8亿元，比上年同期增加人民币6.78亿元，同比增加28.20%。公司每股盈利人民币0.82元，比上年同期同比增加24.24%。最新年报显示，截至2012年12月31日，集团通过收购、新设等手段将下属分销网络扩张至中国30个省、直辖市及自治区，形成总数达51个分销中心的庞大网络，除继续巩固在一线城市的优势地位外，加大对二三线城市的覆盖力度，国药控股的分销网络对中国「百强县」的覆盖率达到了100%，能以及时且具成本效益的方式为全国客户提供产品及服务。集团的直接客户包括10351家医院（仅指分级医院）（包括最大型最高级别的三级医院1321家），占中国医院总数的约76.66%（仅指分级医院）（占三级医院中的约94.42%），另有基层医疗机构（小终端）78238家，零售药店54452家。另有逾6581家其他客户，如医药分销商。

　　重点培育全球集采平台

　　同时，集团未来重点培育全球集采平台，推进两级集中采购体系建设，在总结各地区采购的经验基础上，不断更新集中采购流程，加快对采购目录、采购口径的梳理与优化，完善招标系统的管理措施。此外，报告期内，集团在内部推广ERP系统二期，实现财务总账、固定资产及现金的集中管理和控制；继续推广自主研发的一体化供应链解决方案至各二、三级子公司，提高运营效率和管理能力。笔者相信未来伴随着医改的深入，以及中国国内人口结构以及经济结构的调整，国药控股有望抓住这一历史机遇，使集团的业务更上一层楼。（笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份）