春节後A股的连续下挫让节前盲目乐观的投资者猝不及防，而笔者再次於市场调整前夕为广大投资者警示了市场风险。究其原因，就在於本栏一贯倡导的「客观看市、客观论市、客观做市」的投资态度为我们保驾护航。

　　本次市场调整有三点值得投资者注意。其一，如此前所强调，本轮中级反弹银行股必将起到中流砥柱的作用，所谓成也萧何、败也萧何，好方力量以什麽形式进场也将以什麽情况退潮，当银行股把场内场外热情充分调动起来，让人们相信银行股会有大行情时，那时盘面如出现高位的放量滞涨或经过一段时间缩量连续大幅上涨这两种情形，则需要小心。并且早在本轮行情启动之际，就已经明确提出：带领本轮行情上攻的银行股一号龙头为民生银行。事实上，2月1日好方以不到39亿的成交量推升民生银行上涨达8.92%，就在随後一个交易日（2月4日），58.86亿的成交量却仅仅让民生银行上涨2.67%，此即所谓放量滞涨也！

　　其二，之前同样指出，行情是否能够向纵深发展，一方面取决於以银行为代表的主流金融板块不可退温，另一方面，有色、电力、地产等同盟军能够携手向上方可。细心的投资者应当注意到，作为重要的人气板块，地产板块的代表品种首开股份早在1月4日已经见顶回落。

　　其三，此前笔者首先将本轮行情定义为中级反弹，按照中级反弹20-30%的空间测算，沪综指已经上涨达24%之後，即使行情可以发展至2700点，笔者亦特别提醒大家，上述区域已经不适合普通投资者参与。事实上，从为大家提示风险开始，就已经进入投资者控制仓位、调仓换股时间窗口。历史是惊人的相似，A股论道栏目中此前曾就此类情况向投资者进行过详述，希望给大家带来有益的启示。

　　作为「市场派」人士，笔者并非一味教条的预测市场走向何方，而是根据已知条件来确定市场发展的不同路径。此前市场变化提醒我们，由超级资金主导的本轮行情具备中级反弹的条件。市场行进至此，如向上启动，一方面沪市成交量需要回升至1200亿以上，另一方面，提升市场热度的小市值股票必须启动，只有在此情况下，才能为市场向上打出空间，从而带动资金向二线蓝筹股发起进攻，为市场营造新的赚钱效应。

　　笔者分析市场力量此消彼长之际，更加重视市场整体运行的综合分析，有投资者或许对具体的投资策略仍存疑问。以本轮行情为例，在大盘走强之际，强於大盘的板块（银行板块）率先启动，民生银行的表现又强於银行板块成为一号龙头。此所谓我的强中强理论是也！那麽民生银行就是投资者需要出击的对象！事实上，板块一号龙头往往上涨时间最为持久，攻击力度最为猛烈，可为投资者带来的收益也最为丰厚。特此举例，以供广大投资者学习。

　　（作者系北京护城河投资发展中心董事长）