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中国证监会主席郭树清明言适时推进合资格境内机构投资者（QDII2），个人可进行跨境投资，意味内地资本帐项目开放步伐提速，本港金融业如能紧握机遇，可迎来新的黄金期，而港交所未来三年发展大计中，重点转型力拼商品，业务不再侧重现货证券，还涉及商品、衍生产品、定息及货币产品，目标成为业务全方位发展的交易所。 港股直通车或年内成事 现时港交所七至八成收入都是来现货证券业务，在新公司上市集资活动以及认股证、牛熊证交投等方面无疑是具有优势，但花无百日红，去年港交所新公司上市集资额已跌出三甲位置，一哥地位已经不保，突显港交所业务过分集中的弱点，寻求新发展刻不容缓。去年六月以一百六十七亿港元收购伦敦金属交易所（LME）便是一个重大突破，以商品成为业务突破点。 事实上，内地经济急速发展，已从一个资本进口国逐步变成为资本出口国，港交所在内地企业上市集资方面的业务增长已呈现放缓，反而内地对不同类型的资产投资与风险管理需求愈来愈大。 因此，港交所必须转型，发展人民币计价的多元化产品，才能把握在内地资本帐加快开放过程中的种种机遇，才能促进本港金融业发展更上一层楼。 商品证券成增长双引擎 港交所三年计划中，重中之重是打拼商品市场，如何利用伦敦金属交易所的平台，订出商品市场发展战略部署备受市场关注。为促进跨市场交昜，计划在伦敦设立（LME）结算所，自行为交易结算，并延展至亚洲时区结算、人民币结算，以及将伦敦金属交易所仓库网络扩充至内地，估计日后商品与现货证券业务占港交所比重各占五成，成为推动港交所盈利增长的双引擎。 值得注视的是，港股直通车时间表可能比预期早。获中国证监主席郭树清接见的国泰君安国际董事会主席阎峰表示，QDII2料先于RQFII2开展，并有望在今年内推出。若然属实的话，港交所未来三年计划中，迎合北水南调而推出的新产品及相关政策便要提早出笼了。 增推新产品迎北水南下 一是进一步推出人民币计价产品以及发展交易所基金产品，这有助推人民币国际化与内地市场互通。 二是透过与内地股票衍生产品合资公司，即中华交易服务，推出一系列跨市场及A股相关产品。 三是研究推出债务指数产品及债券RQFII交易所基金，并扩大场外衍生产品结算业务范围，包括场外买卖的人民币不交收远期合约。 内地资本帐逐步开放与人民币国际化提速，为本港金融业发展带来新机遇，也令港交所进入另一个黄年周期。 电邮：kwlo@takungpao.com.hk |
