路雷：牛市启动警惕市场反覆

　　本轮市场启动之际，即以不寻常的姿态亮相。一系列利好政策的叠加、市场长期下跌等多重因素使得市场迎来了久违的行情。面对当下的市场状况，我们应当如何规避风险与把握机会呢？

　　上述两个命题相信也是所有投资者永远需要关注的课题。一方面，伴随著大盘的一路上涨，已经有一批公司的价格又创出新高或者表现出了阶段性的强势特徵。本专栏此前已经多次提醒广大投资者，盘处高位则思其风险，盘处低位则思其机会。

　 　事实上，经过又一轮的上涨，很多中小市值股票的估值风险再次加大。当这些公司估值如此之高，投资者如果继续希望这些公司估值继续提升的小概率事件发生， 那无异于火中取栗。在我们看来，如果100分是中小市值股票的满分的话，那这部分公司的平均分已经超过90分。可以说，除了部分因为併购导致的估值变化的 中小市值公司具有投机价值，相当一批公司的价格已经进入高风险区域。

　　与之对应的是，大市值股票离满分还有很长的路要走，仅仅25分的平均分无疑给投资者很多机会。另一方面，我们注意规避风险之际，又需要从哪里寻找机会呢？笔者认为，牛市启动之际，出现反覆乃正常现象，投资者需要注意到的是提前防范风险。

　　而市场震盪必然带来风格轮转，这样有业绩支撑的蓝筹股必然会进入部分投资机构的视野当中。即使如我们此前提及的中国一重（此类公司由于具备国企改革等因素，其后续资产状况有可能会发生较大变化，尽管当下业绩较差，仍会得到市场热捧）等业绩较差的大盘股，由于其相对市值较小，同样会受到资金的关注。

　　最后特别提醒读者，市场整体趋势向好之际，有业绩支撑的低估值股票，迟早会受到资金的关注。并且当下有一批这样的公司等待投资者去发现。我们与其苦苦追寻所谓市场热点，何不寻找真正具有投资价值的公司，耐心等待属于我们自己的财富呢？