大卫：美汇回落 美股散水

　　图：美元掉头下跌，预示有资金从美元市场出逃，美股升势亦都可能告一段落

　 　美元汇价在过去三个月持续呈强，显示有大量资金流入，造就美股迭创新高，但美国经济似好还忧，联储局启动加息仅属纸上谈兵而已，近日已见美汇指数创出四年高位后，迅即出现回吐压力，投资者开始担忧资金出逃，拖累道指、纳指掉头下跌，当中科网股与细价股沽压最为猛烈，美股“散水”意味甚浓。

　　美元升势急遇阻力

　 　欧洲与日本两大经济再度面临衰退威胁，欧央行只有减息，甚至考虑进行美式量化货币措施，而日本则选择进一步将货币汇价大贬值，加上市场炒作联储局可能提 早加息，触发资金一窝蜂投向美元市场，美汇指数从今年六月展开强劲升势，由七十九点急速抽升上最高八十四点七的四年高位，资金一面倒投向美元市场，这可以 解释为何美股持续创新高。

　　短期超买资金出逃

　　不过，美元走强缺乏基本因素支持。首先，美国经济非想像中好，预计全年 GDP增幅在百分之二左右。其次，联储局尚未有加息时间表，利率走向存在很大变数。第三，强美元不符合美国利益，不利外贸出口，损害经济復甦。因此，有理 由相信美汇强势只属短暂，况且过去数月美元升势过急，已呈技术超买，出现回吐压力。

　　事实上，美汇指数升上八十四点七的四年高位之后，明显遇到相当阻力，昨晚回落至八十四边缘，美元兑日圆由一零九高位急插至一零八点三，而兑欧元亦由一点二八跌近一点二九。

　　科网细价股沽压大

　　值得注视的是，随?美元掉头下跌，预示有资金从美元市场出逃，美股升势亦可能告一段落。

　　君不见近日美股走势不对劲，科网股与细价股沽压不断加剧，尤其是阿里巴巴成功在美上市之后，相关科网股沽压有增无减。

　　雅虎继上週五下跌了百分之二点七之后，週一再重挫百分之五点六，拖累道琼斯互联网成分指数跌至一个月低位。

　　此外，反映美国细价股走势的罗素二千指数，週一急跌百分之一点五，创七周最大跌幅，令今年累积跌幅扩大至百分之三。目前科网股与细价股所掀起抛售潮，迟早会蔓延至大蓝筹股，美股可说危机四伏，暴泻可能性不低！