大行分析：巴克莱吁减持零售股

　　巴克莱发表研究报告指，上月本港零售销售额为371亿元，按年下跌6.9%，略逊于市场预期。整体零售销售仍受到珠宝钟表行业高基数效应影响。按销量计算，6月份零售销售按年下跌7.5%。

　　该行相信，6月份旅客量增长进一步放缓是导緻零售数据跌幅扩大的部分原因。

　　该行建议投资者减持大部分的零售股，该行给予利邦（00891）“减持”投资评级，并予莎莎（00178）及利福（01212）“与大市同步”投资评级。

　　该行不预期本港零售业有太多催化剂，亦未见内地旅客消费能力回升。若政府推出任何限制内地旅客来港的措施，将会对行业带来负面风险。

　　该行又指，行业中对周大福（01929）较为感到正面，给予其“增持”投资评级，因相信内地的需求仍然强劲，预料高基数效应将在2015财年上半年后得到纾缓。

　　该行又相信，内地的珠宝镶嵌业务将持续见增长，周大福的规模及财务状况在此方面有明显优势。