图：美国量宽政策出现严重后遗症，已形成债市与股市两大泡沫
美联储局今年一月开始缩减买债规模，在乌克兰地缘政治因素支持下，美债依然受到资金追捧，令债息曾经跌至一年低位，出现债券与股市齐升的现象。不过，近期美债突然由升转跌，导緻债息急速抽升至一个月高位，即时影响债券拍卖成绩之外，也会拖著高处不胜寒的美股，投资者当心美国债股两大泡沫同时爆破。
美债孳息急升
环球股市升近零七年的歷史高位，可说是一步一惊心。虽然週二美国道指再创新高，但仅升两点而已，无法向上突破一万七千点，可见股市已疲态尽露，一次大型调整迫在眉睫。
事实上，最新利率期货显示，明年三月联邦基金利率上升至半釐或以上的可能性增加至百分之十七，拖累美债价格由升转跌、债息急速抽高，为美股升势无以为继的主要因由，市场忧虑债息升势过急，不利地产以至实体经济。
大摩唱空美债
十年期美国国债孳息由五月底的二釐四四的一年低位，抽高至昨日最高的二釐六六，为一个月最高。若然债息继续向上，再次迫近三釐重要心理关口，恐怕疲弱的经济无法承受得来。
近日美债连番出现利淡消息，一是大行摩根士丹利唱空美债，建议投资者将美债投资比重作出最大程度的低配置。二是有联储局理事认为人民币长远会挑战美元地 位，应逐步减少联储局资产负债表，意味要停止再投资买债。三是美债拍卖成绩欠佳。日前美国拍卖二百八十亿美元三年期国债，市场反应一般，中标息率为零点九 三釐，为三年来最高。
大降经济预测
祸不单行是，美债急跌、债息上升的同时，世界银行发表全球经济报告，将今年全球经济预测由百分之三点二下调至百分之二点八，主要受累美国恶劣天气、乌克兰危机、中国经济结构再平衡、新兴国政治纷争等因素，其中美国今年经济预测由百分之二点八降至百分之二点一，跌幅之大令人吃惊，可知道世界银行对美国经济增长动力持续性有很大保留，在经济表现未达预期之下，投资者恐会出现情绪性抛售，美股形势相当兇险。
美国量宽政策出现严重后遗症，已形成债市与股市两大泡沫，一旦联储局收水步伐及经济表现与市场预期呈现重大落差，随时会引爆股债泡沫，带来另一波金融震盪。