图：国泰航空主席白纪图坦言，货运市场已延续两年多不景气，是前所未见
世界经济不稳又一例证，全球最大航空货运企业国泰航空，今年上半年业绩远差预期，只有三百万美元盈利，除了国际油价上升蚕食利润之外，持续逾两年不景气的航空货运市场，迄今仍未有起色，国泰形容当前市况是前所未见。由此可见，大家不宜对欧元区经济恢复季度正增长作出过度反应。
国泰货运收益跌半成
接连有跨国企业盈利走样，难免令人对世界经济复苏前景打上了问号。继？丰控股早前公布中期业绩差强人意，盈利按季出现倒退之后，国泰航空半年业绩也出现惊吓，今年上半年仅赚三百万美元，约二千四百万港元，而去年下半年录得十八亿五千万港元盈利，分析家再一次大跌眼镜。
不过，国泰航空业绩差劲，实在是非战之罪，与经济大环境有关，即使国泰客运收益有改善，但仍受累货运下跌与油价上升。
两年不景气前所未见
其实，目前欧美经济依然疲乏，美国次季GDP经过粉饰之后也仅增长百分之一点七，而欧洲经济经过六季负增长后，终在次季回复百分之零点三增长，但如此微弱增幅，担心只是短期反弹，稍后又再陷入收缩状态。
事实上，美国酝酿退市已令长债孳息抽上二厘七二水平，经济增长动力随时减弱，而欧债顽疾会不时复发，欧元区经济会十分反复，不宜对次季经济正增长反应过度，复苏之路十分漫长，加上新兴市场经济减速，世界经济下行风险正在增加之中，上述景况已从国泰航空上半年货运收益减少百分之五点二反映出来。
值得注视的是，国泰与旗下港龙将货运可载量减少百分之一点八，但运载率仍下跌一点九百分点至百分之六十二点四，难怪国泰航空主席白纪图坦言由一一年四月至今的货运市场，已延续两年多不景气，是前所未见。
世界经济前景有变数
国际航空货运市场长期不景气，或多或少预示世界经济复苏基础不稳，尤其是欧美经济存在有很多变数。
此外，今年国际油价在世界经济放缓之下逆市上升百分之十二，直接冲击航空业。纽约期油由今年初的九十四美元急升至目前的一百零六美元，蚕食了国泰航空大部分盈利。
尽管国泰已透过调整班次、削减运载量及停用消耗油量多、机龄高的飞机，成功将上半年燃油成本减少百分之八点五，但油价升势实在太厉害，燃油占营运成本仍高达百分之三十八点八。
世界经济表现与国际油价走势，将继续左右国泰航空业绩。
