联想集团（00992）将于今日（15日）公布2014财年第一季业绩。大和总研发表研究报告指，预期联想首季纯利达1.70亿元（美元，下同），收入86.4亿元，按季增长10%，按年增8%。
又预期，毛利率由去年第四季的12.3%轻微下跌至12.1%，主要是由于销售成本上升但同时营运杠杆改善令营运利润率升至2.4%至2.5%。
该行预期，联想第一季个人电脑、智能电话及平板电股的出货量分别达1260万台、1100万台及150万台，分别按季增长8%、39%及78%。
该行指出，虽然内地个人电脑出货量疲弱，联想认为，在欧美的市占率将稳定增长，分别按年升19%及20%。企业个人电脑需求持续上升，联想将继续受惠于此趋势，该行预期联想个人电脑出货量中的55%至60%属于企业分部。
自2013财年，智能电话业务成为联想收入增长的驱动力，该行预期2014财年智能电话的出货量将达6000万台，按年升1倍，即为2014财年收入贡献15%。
目前，联想为内地第二大及全球第三大的智能电话供应商。由于其品牌认受性稳固及受到大型晶片供应商支持，联想可发展全面的产品以符合各个市场的需要。
联想一直持续拓展非个人电脑产品，公司正在重整其渠道策略，例如刚宣布将于2016年前在国内增加7间旗舰店，并与零售商苏宁签订三年合作协议等。
眼见苹果的成功，该行相信，联想增加在零售渠道的关注将有助提升客户对新款非个人电脑产品的整体体验，并提升客户对品牌的忠诚度及产品区别。
该行微调2014财年及2015财年收入及纯利率的预测，以反映个人电脑出货量疲弱但同时智能电话的出贷量增加。该行重申其“买入”投资评级，并维持其目标价9元。
