民企又再爆煲！中国金属再生资源控股被指账目做假，包括招股文件以至年报的财政状况均有夸大之嫌，其做假行为可能长达四年之久，实在令人吃惊，百亿元市值随时完全蒸发，有关上市保荐人与核数师究竟去了哪里？投资者如何追讨损失？当局必须用重典对付失责的上市中介人，负上刑责之余，罚则亦要有足够阻吓力。
做假四年令人吃惊
自欧亚农业在○二年出事，成为首宗民企爆煲案例，之后又不时有上市公司账目发现问题，本港监管当局开始认真关注上市中介人的问题，例如上市保荐人把关不力，以及核数师审计质素问题，经过多番研究与咨询之后，当局先向上市保荐人开刀，透过修改条例，严格监管上市保荐人，期望在港上市的公司重量也重质。
证监会去年公布了有关监管首次公开招股保荐人咨询总结，订明保荐人对有问题的招股文件须负上民事及刑事责任，证监会会修订企业融资顾问操守准则及保荐人指引，而港交所亦相应修订上市规则。
要负刑责实施太迟
不过，令人失望的是，原本预期今年十月实施新的监管保荐人条例与制度，投行业界提出异议，要求有过渡期适应新制度，因而延至明年四月才正式实施。换言之，明年四月之前，上市保荐人无须为失实陈述的招股文件负上刑事责任，可能会导致稍后续有类似中金再生事件出现，失责上市保荐人负刑责的条例，要到明年四月才实施未免太迟了。
值得注视的是，上市保荐人可能为赶搭尾班车，在严厉的上市保荐人监管新条例与制度实施之前，争取安排最多公司上市，以赚尽上市费用，当中公司可能质素参差，监管当局不可不防。
失责罚则必须加强
同时，新的上市保荐人监管条例，最高罚则为罚款七十万元及监禁三年，恐怕阻吓力不足，有必要将罚款与监禁年期上调，用重典才能有效遏止违规行为。事实上，一旦上市公司爆煲，股票变成为废纸，小投资者与基金的损失，可能高达千万以至亿元计。
另外，继上市保荐人之后，当局正在检讨上市公司审计的监管制度，一向以来会计行业实施自我监管模式，由会计师公会充当监管角色。然而，鉴于上市公司账目时有出现问题，当局为要提高审计质素，据闻财务汇报局将会变身成为审计监管机构，就会计行业进行注册、审查、纪律处分等工作。
上市中介人监管制度正在全面大改革，包括上市保荐人与核数审计，期望能够提高上市公司质素，将民企爆煲的机会减至最低。
