自2012年12月4日见底至今，在大盘先扬后抑的同时，创业板指数却特立独行，展开了一轮波澜壮阔的翻番行情（期间创业板指数最大涨幅超过102%），本轮创业板行情对很多投资机构和投资者来说可谓两重天地。能够把握市场机会者赚得盘满钵满，而没有抓住机会的投资者可谓两手空空。
实际上，除掉在此之前笔者在A股论道中明确指出市场中级反弹所提供的以民生银行为代表的金融类个股机会外，其他板块的机会可谓寥寥。正因如此，只有能够把握类似创业板机会的投资者才有机会取得超越市场的成绩。
尽管随着创业板指数大幅飙涨，该板块整体估值已经大幅提高，此刻不少后知后觉者又陷入买则担心估值泡沫破裂高位吃套，不买则遥望市场机会无缘牵手。这并不妨碍我们认真分析本轮创业板行情的由来，以对我们把握今后的投资机会有所启示。
这里请大家先回顾A股论道5月27日的内容。笔者当时指出，“当大盘企稳之际，细心的投资者应当注意到中小板指数强于大盘指数，而创业板作为中小板的下级指数，又强于中小板指数。如果上述两个指数可以作为两个板块的话，那我们通过层层递进的逻辑关系，就可以将近期的投资目标清晰的锁定在创业板指数当中。”当时我们亦点出以以华谊兄弟为代表的影视板块的强势特征。
熟悉笔者分析市场的投资者应当注意到，我们分析市场机会的逻辑顺序从来都是先大盘、次板块、再个股，层层推进，有的放矢。捕捉银行板块机会如此，发掘创业板机会同样如此。我们在此回顾创业板行情，目的并非是点出所谓市场机会，而是希望投资者能够深刻理解我们分析市场背后的逻辑关系。授人以鱼不如授人以渔，这也是笔者的最终目的。
我们强调，真正的投资投机高手，要具备五面合一（政策面、基本面（包括行业、企业）、技术面、资金面和心理面）的综合研判能力，作为普通投资者，至少要能够在某一方面有所感悟后优化其所长，方可在市场中长期立足。仅仅通过技术面多空力量的对比，从市场角度看，当创业板行情来临时，通过我们的看盘体系把握其中机会并非难事。如果投资者能够进一步思考当前的宏观经济状况与其他因素，那对本轮行情的把握无疑将增加更多的筹码。例如，本轮创业板启动之际可谓全面开花，有无业绩支撑的概念个股几乎被全面炒作，为何如此？请大家注意此前众多机构抱团取暖的白酒板块，受公务消费大幅下降及突发因素影响，该板块个股被众多机构抛弃。而此前囤积在此类板块的资金尽管无法掀起大盘的滔天巨浪，但对于创业板而言，却远远过剩，资金涌入的结果就是目前创业板热度高涨的重要原因所在。这仅仅是从资金面对上述市场特征进行分析。
另外，面对严重的产能过剩危机，包括钢铁、水泥、有色金属等传统周期性行业在经济基本面无根本性变化的情况下是否有可能迎来业绩的反转？而在政府中性偏紧的货币政策下，市场是否能够提供充足的资金以推动蓝筹股持续大幅上涨……
（作者为北京护城河投资发展中心董事长）
